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Agrícola
Como funciona

Mercado Futuro

Mercado como outro qualquer que conta com a presença de vendedores e compradores influenciados pela oferta e demanda dos ativos negociados. A diferença é que, em vez de ativos à vista, são negociados contratos para liquidação em uma data futura específica, previamente autorizada. Espera-se que o preço do contrato futuro de um determinado ativo seja equivalente ao preço à vista, acrescido de uma fração correspondente à expectativa de taxas de juros entre o momento da negociação do contrato futuro e a respectiva data de liquidação do contrato.

Margem de garantia

É um dos instrumentos de salvaguarda financeira utilizado pelo mercado futuro. Trata-se de depósito (em dinheiro ou em ativos aceitos pela Bolsa) exigido de todos os clientes para abrir suas posições. Portanto, para entrar na compra ou na venda de um contrato futuro, você não precisa do valor total desse contrato, mas somente de uma margem depositada na conta. Por isso os contratos futuros podem ser tão alavancados.

Exemplo: suponhamos o preço da saca de milho a R$ 25,00. O contrato é de 450 sacas de milho. Isso significa que o valor do contrato é R$ 11.250,00. Porém, para comprar esse contrato, você não precisa ter os R$ 11.250,00. Precisa apenas da margem, que, no caso do contrato de milho, é em torno de R$ 710,00 por contrato. Resumindo, com apenas R$ 710,00 de margem, é possível comprar algo que vale R$ 11.250,00 no Mercado Futuro. Assim que a posição é zerada, a margem de garantia é devolvida, então não há um gasto. Além de dinheiro, são aceitos como margem, ações, títulos públicos, ouro, CDB etc.

Ajuste de posição

Mecanismo por meio do qual as posições mantidas pelos clientes, nos mercados futuros, são acertadas financeiramente todos os dias, conforme apresentem ganho ou perda em relação ao preço de ajuste do dia anterior. As posições em aberto ao final de cada pregão serão ajustadas com base no preço de ajuste do dia, determinado segundo regras estabelecidas pela Bolsa, com movimentação financeira no dia útil subseqüente. O ajuste diário das posições em aberto será realizado até o dia útil anterior ao dia de alocação do Aviso de Entrega.

Quem pode Operar
Hedgers

Hedgers são os participantes do mercado ligados ao produto físico.

Os vendedores têm o produto físico, como os produtores rurais e suas cooperativas. Eles entram no mercado procurando um “seguro” contra uma eventual baixa de preços determinada no futuro (data da comercialização da safra agrícola). Os compradores são os que precisam do produto como matéria-prima para a sua atividade. Eles buscam o mercado futuro para assegurar o preço de seu insumo e garantir o custo de seu produto final.

Exemplo de uma operação de proteção (hedge):

  • Quantidade: 3 mil sacas.
  • Custo por saca: R$ 15,83.
  • Cada contrato de milho na bolsa é composto por 450 sacas, portanto:
  • 3 mil sacas/450 sacas = 7 contratos.

Supondo-se que a intenção seja vender em Setembro e que o mercado atual referente a Setembro esteja em bons patamares, é possível “travar” o preço na Bolsa para garantir o valor atual, mesmo que no futuro (Setembro) ele venha a cair.

Nesse caso, é necessário, antes de tudo, abrir conta em uma corretora e depositar uma margem de garantia. No caso do contrato com vencimento em Setembro, por exemplo, a margem para o produtor é de R$ 710,00/contrato. Multiplicando-se por sete contratos, a margem total exigida é de R$ 4.970,00.

*Para cadastrar-se como hedger, é necessário apresentar a nota de venda física à corretora.

Tomando como base um valor de R$ 24,50/saca em Campinas (SP) e o diferencial de base histórico para a região de Cascavel (PR), que é de R$ 3,50/saca, procura-se realizar o hedge em R$ 21,00/saca.

Supondo-se que o mercado físico caia para R$ 20,00/saca, temos:

  • BM&F: 24,50 – 20,00 = 4,50 * 3.000 sacas = R$ 13.500,00.
  • Físico: 21,00 – 3,50 = 17,50 + 4,50 = R$22,00 (hedge em 21,00/saca).

Supondo-se que o mercado físico suba para R$ 25,50/saca, temos:

  • BM&F: 24,50 – 25,50 = -1,00 * 3.000 sacas = R$-3.000.
  • Físico: 25,50 – 3,50 = 22,00 - 1,00 = R$21,00 (hedge em 21,00/saca).

Conclusão:
Com um custo por saca de R$ 15,83, o lucro líquido foi de R$ 5,17/saca, tanto com o mercado em alta como com ele em baixa.

Obs.: No vencimento do contrato, a margem de garantia será devolvida.

Especuladores

São a maioria do mercado e estão interessados em auferir ganhos com as flutuações de preços. Podem usar tanto análises fundamentalistas quanto gráficas. Nos contratos futuros de commodities, os gráficos seguem movimentos muito mais definidos, por isso agradam tanto os analistas gráficos. Pelo ponto de vista dos fundamentos, observa-se em commodities principalmente oferta x demanda.

Exemplo de um trade de investidor (especulador):

  • Após análise das informações disponíveis sobre o mercado de boi, o investidor acha que os preços subirão e decide comprar 10 contratos de boi.
  • Supõe-se que o preço esteja em R$ 100,00/@.
  • Se a margem de cada contrato é R$ 1.340,00, o investidor precisará de R$ 13.400,00 de margem.

COMPRA 10 contratos em R$ 100,00/@.

  • Acertou sua análise e o mercado subiu até seu objetivo em R$ 102,00.

VENDA 10 contratos em R$ 102,00/@.

  • LUCRO DE R$ 2,00 por arroba X 330 arrobas = R$ 660,00 por contrato X 10 contratos = R$ 6.600,00

Conclusão:
A oscilação de preço foi de R$ 100,00 para R$ 102,00 (2,00%). Porém, como o investidor precisou de uma margem de apenas R$13.400,00 e teve um ganho de R$6.600,00, o ganho real foi de 48%!

Obs.: Assim que zerar a posição, a margem de garantia é devolvida.


Onde Investir
  • Boi Gordo
  • Café
  • Milho
  • Soja
  • Etanol
  • Açúcar Cristal
Boi Gordo

Características:

  • O preço do boi é cotado em reais por arroba.
  • Cada contrato futuro de boi é composto por 330 arrobas.
  • Todos os vencimentos são negociados, mas, na maior parte do tempo, o contrato Maio (K) e Outubro (V) são os de maior liquidez.
Café

Características:

  • O preço do café é cotado em dólar por saca.
  • Cada contrato futuro de café é composto por 100 sacas.
  • Existem vencimentos nos meses de março (H), maio (K), julho (N), setembro (U) e dezembro (Z).
Milho

Características:

  • O preço do milho é cotado em reais por saca.
  • Cada contrato futuro do milho é composto por 450 sacas.
  • Vencimentos em janeiro (F), março (H), maio (K), julho (N), agosto (Q), setembro (U) e novembro (X).
Soja

Características:

  • O preço da soja é cotado em dólares por saca.
  • Cada contrato futuro de soja é composto por 450 sacas.
  • Vencimentos nos meses de março (H), maio (K), junho (M), julho (N), agosto (Q), setembro (U) e novembro (X).
  • O contrato mais líquido é freqüentemente no mês de maio (K).
Mini Soja CME Group
  • O preço da soja é cotado em dólares por saca.
  • Cada contrato futuro de soja é composto por 450 sacas de 60kg ou 27 toneladas métricas.
  • Vencimentos nos meses de Janeiro (F), Março (H), Maio (K), Julho (N), Agosto (Q), Setembro (U) e Novembro (X)
Etanol Anidro

Características:

  • O preço do etanol anidro é cotado em reais por metro cúbico (1.000 litros)
  • Cada contrato futuro de etanol é composto por 30m3 (30 mil litros) a 20ºC.
  • Todos os vencimentos são negociados e liquidados no último dia útil anterior ao mês de vencimento.
Etanol Hidratado
  • O preço do etanol hidratado é cotado em reais por metro cúbico (1.000 litros)
  • Cada contrato futuro de etanol é composto por 30m3 (30 mil litros).
  • Todos os vencimentos são negociados e liquidados no último dia útil anterior ao mês de vencimento.
Açúcar Cristal

Características:

  • O preço do açúcar cristal é cotado em reais por saca de 50 kg;
  • Cada contrato futuro de açúcar é composto por 508 (quinhentas e oito) sacas de 50kg (cinquenta quilos) líquidos ou 25,4t (vinte e cinco inteiros e quatro décimos toneladas métricas).
  • Vencimentos: Fevereiro (G), Abril (J), Junho (M), Setembro (U) e Dezembro (Z)

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